6月PMI数据点评:6月制造业景气重回扩张区间,但不及市场预期
中国 6 月官方制造业PMI为 50.2 ，预期 50.5 ，前值 46 ；中国 6 月官方非制造业PMI为 57 ，前值 48 。综合PMI产出指数 51 ，前值 44 。数据解析 6 月以来国内疫情 好转，政府一揽子经济刺激政策逐步落地 ，国内经济大幅回暖 。
与此同时 ，制造业的就业分项指数从5月的50.1下跌到47，行业的就业情况是2009年9月来最差 ，经济复苏仍可能受到制造业复苏不力的挑战。 欧元区：整体仍萎缩 市场机构马基特（Markit）数据显示 ，欧元区6月PMI由5月的43升至48，显示出改善迹象 ，整体制造业创下近一年半以来的最乐观水平 ，但仍继续萎缩，尚未步入扩张 。
月的中采制造业PMI数据为46 ，较4月明显回升2个百分点 ，显示出经济在边际改善，且幅度好于市场预期 。然而，该数据仍位于50的荣枯线下方 ，意味着制造业仍处于收缩区间 ，整体呈现弱复苏状态。
月财新中国制造业PMI升至50.7，重回扩张区间：制造业PMI的回升表明中国经济正在逐步复苏 ，这对于市场信心是一个极大的提振 。经济基本面的改善是股市上涨的重要支撑 。降准降息预期升温：政府工作报告提出的创新直达实体经济的货币政策工具 ，以及市场对降准降息的预期，都表明未来货币政策可能会更加宽松。
月财新中国制造业PMI指数升至50.7 ，重回扩张区间 。这一数据表明 ，随着疫情防控措施的放宽，企业普遍复工复产 ，经济活动逐渐恢复正常 。与4月份相比 ，PMI指数提高了3个百分点，达到2月以来比较高水平。制造业生产的连续三个月环比回升 ，也显示出生产恢复的速度明显快于需求 。
月 ，美国的制造业PMI指数为41，大幅高于预期的42和上个月的44 。尽管这一数值仍位于50的荣枯线下方，表明制造业仍处于萎缩状态 ，但相比前几个月已有明显改善。分项数据：新订单量：为55 ，大涨了5个点，重回扩张区间。这显示出未来需求出现了一定程度的回暖 。
对通胀的一点看法
政策启示与风险预警政策掣肘的再思考：当前对通胀的担忧可能过度 ，因国内需求恢复缓慢且产能充足 ，通胀传导路径较长 。政策应更关注如何疏通货币传导机制、提升消费能力，而非过度紧缩。未来风险点：外部供给冲击：若全球能源或原材料费用大幅上涨 ，可能通过进口渠道推高国内成本 。
利率变化：通胀通常会导致利率上升 ，因为央行可能会通过加息来抑制通胀 。然而，加息也会增加企业和个人的借贷成本 ，从而抑制经济增长。资产费用调整：在通胀环境下 ，资产费用（如股票、房地产等）可能会进行调整，以反映未来的通胀预期和利率变化 。
所以 ，通胀意味着你需要更多的货币来维持原有的生活水平 。这一点尤其对于那些收入固定的人来说感受更为明显。因为他们可能会发现自己的积蓄越来越少能够买到他们需要的东西 。总的来说 ，通胀使得货币的购买力随着时间的推移而逐渐降低 。这就是通胀对经济最直接的影响之一。
美国经济面临的风险
全球经济不确定性增加：全球经济环境的不确定性增加，包括地缘政治冲突 、贸易紧张局势等，都可能对美国经济产生负面影响 。通胀压力持续高企：美国面临的通胀压力居高不下 ，若供给侧修复速度过缓或全球经济总需求向好 ，美联储可能需要以牺牲就业为代价来稳定物价水平 。
商业地产暴雷与失业率上升：然而，与此同时 ，美国商业地产债券出现兑付困难 ，多家机构预测地区性银行面临倒闭风险，失业率也上升至近年来的比较高纪录。矛盾数据揭示经济困境：这组矛盾数据表明 ，美国经济并非表面看起来那么强劲 ，而是隐藏着巨大的风险。
短期经济衰退风险：美国经济面临短期衰退的可能性，需要采取政策对冲手段 。减息必要性：通过减息释放流动性 ，降低社会总成本 ，是减缓经济下滑速度的必要手段 。美联储态度：近来美联储的态度依旧是不配合，但预计川普政府将会施加压力 ，让美联储改变态度。
国内的消费刺激,是否制造业PMI回升的主因呢?
PMI重回扩张区间的主因是需求回暖 。内外需均出现大幅改善 ，一是由于国内购物节 、国外圣诞节等节日因素大幅提振消费；二是国内地产开工、施工进度加快和竣工回暖拉动对工业品的需求；三是贸易摩擦暂时缓和在一定程度上提振进出口 。这些需求扩张的支撑因素具有一定的季节性和不确定性。
尽管8月份制造业PMI数据有所回升，但经济下行的压力依然显著：非制造业PMI回落：8月份非制造业PMI指数为55%，较上月的59%出现回落 。这一变化表明 ，非制造业的发展速度有所放缓 ，可能对整体经济产生一定的拖累作用 。进出口下行压力较大：由于全球经济增长乏力，制造业进出口下行压力依然较大。
整体情况：根据国家统计局发布的数据 ，2023年8月中国官方制造业PMI从7月的43升至47 ，这一数值虽然仍位于50的荣枯线下方，表明制造业仍处于收缩区间 ，但相比7月有所回升 ，且超出了市场的预测值44 。这显示出在北京采取各种刺激经济复苏的措施下，工厂活动的降幅有所收窄 ，制造业整体表现有所改善 。
月PMI能够超预期回升的原因主要有两方面：前期影响因素的缓解 中美贸易关系的影响：5月10日 ，美国总统特朗普宣布对2000亿美元的中国商品加征进口税，导致当月PMI超预期下滑。6月份 ，受到G20会议中美谈判不确定性的影响 ，企业观望情绪较浓 。
一文说清CPI、PPI 、PMI
〖壹〗 、CPI（消费者费用指数）CPI是衡量居民生活消费品和服务项目费用水平变动情况的重要指标 。它主要涵盖了食品、烟酒 、衣服 、居住、生活服务 、交通通信 、教育文娱医疗保健等方面，反映了经济社会的通货膨胀状态。计算方法：CPI通过抽样调查、加权平均计算得出。
〖贰〗、CPI 、PPI 、PMI是三个重要的宏观经济指标，它们分别衡量了不同的经济方面 。CPI： 定义：衡量与生活紧密相关的商品和服务的费用变动 。 涉及领域：包括食品、烟酒 、衣物 、居住、生活服务 、交通通信 、教育娱乐医疗保健等多个方面。
〖叁〗、综上所述 ，CPI 、PPI和PMI作为重要的经济指标 ，对股市具有深远的影响 。投资者在关注股市的同时，也应密切关注这些经济指标的变化 ，以便更好地把握市场动态和投资机会 。
〖肆〗 、PMI上升-经济活动增加-促进GDP增长-可能带来通胀压力-CPI上升-央行可能提高利率以抑制通胀-GDP增长放缓。PPI上升-企业成本增加-产品费用上涨-CPI上升-通胀压力增加-央行提高利率-投资和消费减少-GDP增长放缓 。
〖伍〗、CPI ，即消费者费用指数，衡量与生活密切相关的商品和服务费用变动 ，包括衣食住行 ，反映通货紧缩程度，计算货币购买力 。CPI上升抑制消费 ，下降刺激消费。核心构成包括费用波动和费用权重 ，食品烟酒占比最大，居住次之 。计算方式选取一定时期内居民消费的代表性商品和服务 ，通过调查费用计算指数 。
〖陆〗 、CPI即消费者费用指数 ，衡量与日常生活密切相关的商品和服务费用变动；PPI即生产者出厂费用指数，反映工业生产环节和上游领域产品的费用变动趋势；PMI即采购经理人指数，是衡量制造业的“体检表”。它们与股市的关系复杂且重要 。CPI的作用及与股市的关系： 作用：反映通货紧缩程度和计算货币购买力指数 。
什么是pmi指数
〖壹〗 、PMI指数是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系 ，分为制造业PMI、服务业PMI等 ，用于反映经济的变化趋势。PMI指数高与低各有利弊，并非绝对的好坏之分。PMI指数的含义 PMI指数 ，英文全称为Purchasing Managers Index ，中文含义为采购经理指数 。
〖贰〗 、PMI全称采购经理人指数，也有一个别称：景气指数 。它是用于衡量经济运行情况的先行指标 ，包含了制造业PMI与非制造业PMI。PMI指数以50为荣枯线 ，50以上说明经济处于扩张状态，50以下则说明经济处于萎缩状态 。
〖叁〗 、PPI是生产费用指数 ，PMI是制造业采购经理指数 。这两个指数在一定程度上反映了经济活动的活跃程度 ，但并不是越高越好或越低越好，需要结合具体情况来分析。详细解释： PPI PPI主要衡量工业企业产品出厂费用的变化趋势和变动幅度 。它是预测未来经济发展情况的一个重要指标 。
〖肆〗、PPI是生产费用指数 ，PMI是制造业采购经理指数。这两个指数的高低并非绝对的好坏 ，需要结合具体情况来分析 。PPI： 主要衡量工业企业产品出厂费用的变化趋势和变动幅度 。 PPI的升高：可能意味着生产成本增加，对企业盈利和市场竞争力造成压力。
本文来自作者[李雪凯]投稿，不代表9号立场，如若转载，请注明出处：https://www.hulan999.com/cshi/2025-1026532.html
评论列表（4条）
我是9号的签约作者“李雪凯”！
希望本篇文章《六月制造业PMI增长与内需解析/2021年6月全球制造业pmi》能对你有所帮助！
本站[9号]内容主要涵盖：9号,生活百科,小常识,生活小窍门,百科大全,经验网
本文概览：6月PMI数据点评:6月制造业景气重回扩张区间,但不及市场预期中国6月官方制造业PMI为50.2，预期50.5...